Samsung Electronics의 2분기 실적 발표를 앞두고 증권가에서는 역대 최대 수준의 실적이 예상된다는 전망이 잇따르고 있다. 성과급 충당금을 반영한 영업이익은 약 85조원으로 예상되지만, 이를 제외하면 100조원을 넘어설 수 있다는 분석도 나온다.

증권사들의 전망을 종합한 시장 컨센서스에 따르면 삼성전자의 올해 2분기 영업이익은 약 85조5000억원으로 예상된다. 이는 지난해 같은 기간보다 크게 증가한 규모다.

이번 실적에는 노사 합의에 따라 지급될 성과급 재원을 마련하기 위한 충당금이 반영될 예정이다. 업계에서는 해당 비용이 약 15조~19조원 수준으로 추산되며, 이를 제외할 경우 실제 영업이익은 100조원을 웃돌 가능성이 있다는 평가가 나온다.

실적 개선의 가장 큰 배경으로는 메모리 반도체 시장의 강세가 꼽힌다. D램 가격 상승이 이어지는 가운데 글로벌 빅테크 기업들의 인공지능(AI) 인프라 투자가 지속되면서 고대역폭 메모리(HBM)와 서버용 D램 수요도 꾸준히 확대되고 있다.

증권가 역시 반도체 부문의 성장세가 당분간 이어질 것으로 전망하고 있다. 일부 증권사는 2분기 반도체 부문 성과급 충당금을 반영한 영업이익을 86조원 안팎으로 예상했으며, 충당금이 없었다면 100조원을 넘는 수준이 가능했을 것으로 분석했다.

시장에서는 하반기에도 메모리 가격 상승세가 이어질 가능성에 주목하고 있다. D램과 낸드플래시 가격 인상이 예상되면서 반도체 사업의 수익성은 더욱 개선될 것이라는 전망이 우세하다. 일부 글로벌 투자기관은 메모리 공급 부족 현상이 수년간 이어질 가능성도 제시하고 있다.

반면 스마트폰과 가전 사업은 원가 부담이 커지면서 수익성이 둔화될 것으로 예상된다. 반도체 등 주요 부품 가격 상승과 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등이 실적에 부담으로 작용할 수 있다는 분석이다.

업계는 올해 하반기에도 반도체 사업이 삼성전자 실적을 견인하는 핵심 축이 될 것으로 보고 있으며, AI 관련 메모리 수요 확대가 당분간 성장세를 뒷받침할 것으로 전망하고 있다.

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